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鋼材庫存“十五連降”終端需求走弱
國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)維持去庫存化走勢(shì)，重點(diǎn)城市的鋼材社會(huì)庫存量已經(jīng)連續(xù)十五周下降，不過由于“梅雨”氣候影響，最近終端需求有所走弱，商家面臨去庫存壓力增大的挑戰(zhàn)。
鋼材庫存小幅下降，各品種去庫存速度明顯放緩；據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到上周五（6月13日），重點(diǎn)城市的五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板）鋼材社會(huì)庫存總量為1377.23萬噸，周環(huán)比下降25.83萬噸，較去年同期下降383.71萬噸，繼續(xù)呈現(xiàn)去庫存態(tài)勢(shì)。
上一周各品種的鋼材庫存下降量均在回落；雨水較多、終端觀望等因素是造成去庫存動(dòng)力減弱的主要原因。其中中厚板庫存則因鋼廠資源到貨增加而出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。不過市場(chǎng)庫存總量相對(duì)較低，且多品種缺規(guī)格、斷貨等現(xiàn)象仍然存在，也正因?yàn)榇?，在一定程度上阻擋了鋼價(jià)繼續(xù)寬幅殺跌的進(jìn)程。
鋼材出口創(chuàng)歷史新高緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力
在上游鋼廠不斷的高規(guī)格生產(chǎn)計(jì)劃下，國(guó)內(nèi)鋼材庫存卻能維持低位運(yùn)行，原因有很多個(gè)方面，然筆者認(rèn)為最主要的還是在于：一方面鋼貿(mào)商普遍以輕庫存控制風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)重要的原因則是我國(guó)鋼材出口量不斷增加，5月份出口鋼材更是達(dá)到創(chuàng)歷史記錄的807萬噸高位，極大的緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的鋼材供應(yīng)壓力。
分析認(rèn)為，雖然我國(guó)鋼材出口快速增長(zhǎng)，與國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖、用鋼需求增長(zhǎng)離不開；但價(jià)格優(yōu)勢(shì)在時(shí)關(guān)鍵，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)成本不斷下降，使得我國(guó)出口鋼材報(bào)價(jià)在國(guó)際市場(chǎng)上具有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得貿(mào)易當(dāng)?shù)氐南掠谓K端十分歡迎；同時(shí)人民幣的貶值也使以美元為結(jié)算的鋼材出口擁有更大的價(jià)差優(yōu)勢(shì)，促使我國(guó)鋼材出口總量環(huán)比持續(xù)增加。國(guó)內(nèi)鋼材成本不斷走低，鋼廠盈利也在繼續(xù)好轉(zhuǎn)，使得國(guó)內(nèi)鋼材在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯，因此雖貿(mào)易摩擦增多，但在國(guó)內(nèi)積極應(yīng)訴解決之下，預(yù)計(jì)未來的幾個(gè)月出口量還將繼續(xù)高位運(yùn)行，緩解傳統(tǒng)淡季的供應(yīng)壓力。
微刺激措施落實(shí)VS梅雨節(jié)氣短期需求以弱為主
雖然我國(guó)的鋼材去庫存格局一直延續(xù)至今，然力度已經(jīng)明顯減弱；對(duì)于接下來的6月份中下旬鋼市終端需求變化趨勢(shì)，筆者認(rèn)為可以從三個(gè)方面重點(diǎn)考慮。
1）微刺激措施進(jìn)入積極落實(shí)階段，鋼材”理論需求“釋放加速。5月份經(jīng)濟(jì)回暖，被普遍認(rèn)定是此前的微刺激措施開始落實(shí)的體現(xiàn)；經(jīng)過前期的準(zhǔn)備工作，筆者認(rèn)為，接下來棚改、城市地下管網(wǎng)基建、交通基建等重大投資項(xiàng)目會(huì)加速入場(chǎng)，從理論層面上判斷將形成有效的鋼材需求釋放加速。
2）梅雨季節(jié)來臨，戶外施工受阻。重大基建工程項(xiàng)目不斷落實(shí)，后續(xù)追加的微刺激政策措施也正在不斷的形成推動(dòng)力；然而進(jìn)入6月中下旬后，全國(guó)多地將進(jìn)入“梅雨”季節(jié)，持續(xù)不斷的多雨水將極大的限制戶外工程項(xiàng)目的施工進(jìn)度，雨水將較大的限制工程項(xiàng)目對(duì)鋼材的實(shí)際消耗，下游終端采購鋼材的頻次增加而總量被限制。
3）資金迎來年中考，實(shí)體經(jīng)濟(jì)用“錢”貴。銀行系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)入半年考日程，預(yù)計(jì)放貸規(guī)模會(huì)縮小，以投資為主體的微刺激基建工程項(xiàng)目，還將繼續(xù)受到融資難、融資成本高等因素影響而進(jìn)展放緩；同時(shí)鋼鐵行業(yè)內(nèi)部雖有鋼企盈利增加，但資金壓力不減反增，也較大的限制了鋼鐵流通市場(chǎng)的操作。
總之，當(dāng)前鋼材庫存壓力雖處低位，但在成本繼續(xù)下降、盈利增長(zhǎng)的誘惑下鋼廠高位生產(chǎn)難降，雖然市場(chǎng)上鋼廠在不斷的實(shí)行“饑餓療法”造成資源規(guī)格緊張的假象；但接下來的資金壓力及梅雨季節(jié)影響可能抵消微刺激加碼利好，短期內(nèi)鋼市需求或有一波回落，猶如“黎明前的黑暗”；因此近期鋼材去庫存低位還將持續(xù)，在成本繼續(xù)下跌的影響下，鋼價(jià)還有階段性下降筑底行情。